花褪殘紅青杏小。燕子飛時，綠水人家繞。

　　本詞是傷春之作。

　　這首詞將傷春之情表達得既深情纏綿又空靈蘊藉，情景交融，哀婉動人。清人王士《花草蒙拾》稱贊道：“‘枝上柳綿’，恐屯田(柳永)緣情綺靡未必能過。孰謂坡但解作‘大江東去’耶？”這個評價是中肯的。蘇軾除寫豪放風格的詞以外，還寫了大量的婉約詞。可是卻總被“無情”所惱。這正說明他對待生活的態度：不忘情于現實世界。他在這首詞中所流露出的傷感，正是基于對現實人生的熱愛。

　　詞一開篇即呈現出暮春景色。作者的視線是從一棵杏樹開始的：花兒已經凋謝，所余不多的紅色也正在一點一點褪去，樹枝上開始結出了幼小的青杏。“殘紅”，他特別注意到初生的“青杏”，語氣中透出憐惜和喜愛，有意識地沖淡了先前濃郁的傷感之情。

　　接著，作者將目光從一花一枝上移開，“綠水人家繞”一句中的“繞”字，曾有人以為應是“曉”。通讀全詞，并沒有突出的景物表明這是清晨的景色，因而顯得沒有著落。而燕子繞舍而飛，綠水繞舍而流，行人繞舍而走，著一“繞”字，則非常真切。

　　枝上柳綿吹又少，天涯何處無芳草。

　　這是詞中最為人稱道的兩句。枝頭上的柳絮隨風遠去，愈來愈少;普天之下，哪里沒有青青芳草呢。

　　“柳綿”，即柳絮。柳絮紛飛，春色將盡，固然讓人傷感;而芳草青綠，又自是一番境界。蘇軾的曠達于此可見。“天涯”一句，語本屈原《離騷》“何所獨無芳草兮，爾何懷乎故宇”，是卜者靈氛勸屈原的話，其思想與蘇軾在《定風波》中所說的“此心安處是吾鄉”一致。最后竟被遠謫到萬里之遙的嶺南。此時，他已人到晚年，遙望故鄉，幾近天涯。這境遇和隨風飄飛的柳絮何其相似！。

　　“墻里秋千墻外道。墻外行人，墻里佳人笑。”墻外是一條道路，行人從路中經過，只聽見墻里有蕩秋千的聲音，一陣陣悅耳的笑聲不時從里面傳出，原來是名女子在蕩秋千。這一場景頓掃上闋之蕭索，充滿了青春的歡快旋律，使行人禁不住止步，用心地欣賞和聆聽著這令人如癡如醉的歡聲笑語。作者在藝術處理上十分講究藏與露的關系。這里，他只寫露出墻頭的秋千和佳人的笑聲，其它則全部隱藏起來，讓“行人”去想象，在想象中產生無窮意味。小詞最忌詞語重復，但這三句總共十六字，“墻里”、“墻外”分別重復，竟占去一半。而讀來錯落有致，耐人尋味。墻內是家，墻外是路；墻內有歡快的生活，年輕而富有朝氣的生命；墻外是趕路的行人。行人的心情和神態如何，作者留下了空白。不過，在這無語之中，讓人感受到一種冷落寂寞。

　　“笑漸不聞聲漸悄，多情卻被無情惱。”也許是行人佇立良久，墻內佳人已經回到房間；也許是佳人玩樂依舊，而行人已漸漸走遠。總之，佳人的笑聲漸漸聽不到了，四周顯得靜悄悄。但是行人的心卻怎么也平靜不下來。墻院里女子的笑聲漸漸地消失了，而墻外的行人聽到笑聲后卻心緒難平。他聽到女子甜美的笑聲，卻一直無法看到女子的模樣；心情起伏跌宕不已，而女子也并不知道墻外有個男子正為她苦惱。男子多情，女子無情。這里的“多情”與“無情”常被當愛情來解釋，有感懷身世之情，有思鄉之情，有對年輕生命的向往之情，有報國之情，等等，的確可謂是“有情”之人；而佳人年輕單純、無憂無慮，既沒有傷春感時，也沒有為人生際遇而煩惱，真可以說是“無情”。作者發出如此深長的感慨，那“無情”之人究竟會撩撥起他什么樣的思緒呢？也許是勾起他對美好年華的向往，也許是對君臣關系的類比和聯想，也許倍增華年不再的感慨，也許是對人生哲理的一種思索和領悟，作者并未言明，卻留下了豐富的空白，讓人回味、想象。

　　下闋寫人，描述了墻外行人對墻內佳人的眷顧及佳人的淡漠，讓行人更加惆悵。在這里，“佳人”即代表上闋作者所追求的“芳草”，“行人”則是詞人的化身。詞人通過這樣一組意象的刻畫，表現了其抑郁終不得排解的心緒。

　　綜觀全詞，詞人寫了春天的景，春天的人，而后者也可以算是一種特殊的景觀。詞人意欲奮發有為，但終究未能如愿。全詞真實地反映了詞人的一段心理歷程，意境朦朧，令人回味無窮。